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    AMD第四季度营收同比增长49%,一季度业绩指引超预期,盘后股价飙升10% | 财报见闻

    发布日期:2022-08-08 01:15    点击次数:198

    美东时间2月1日周二美股盘后,标普500成分股的芯片“新贵”AMD公布了2021财年第四季度、全年财报及2022财年第一季度业绩指引,业绩与预期都超过华尔街分析师预期,盘后飙涨超10%,今年以来AMD累跌22%。

    相较第三季度AMD收入暴涨54%的强劲表现,第四季度AMD依旧表现出彩,核心财务指标均好于预期,具体来看:

    第四季度调整后EPS为0.8美元,分析师预期0.75美元。第四季度收入48.26亿美元,分析师预期45亿美元,同比增长49%。其中,计算和图形部门的收入为25.84亿美元,同比增长32%;企业、嵌入式和半定制部门的收入为22.42亿美元,同比增长75%。第四季度净利润为9.74亿美元,同比下降45%。第四季度调整后运营利润率27%,分析师预期24%。

    纵观2021财年,AMD业绩指标如下:

    2021年全年收入为164亿美元,同比增长68%;营业收入为36亿美元,净收入为32亿美元。全年调整后EPS为2.57美元。

    公司2022年第一季度指引如下:

    预计第一季度营收为50亿美元(增减1亿美元),同比增长45%,环比增长4%,高于分析师预期收入43亿美元。预计第一季度非美国通用会计准则毛利率为50.5%,高于第四季度的50%。预计2022年全年收入为215亿美元,同比增长31%,远远超过分析师预期193亿美元的收入。预计2022全年非美国通用会计准则毛利率为51%,高于2021年的48%。

    同时,AMD表示其在本季度回购了7.56亿美元的普通股。该公司在2021年底拥有36亿美元的现金和等价物。

    AMD首席执行官Lisa Su在一份声明中肯定了其一年的业绩表现:

    我们的每项业务都表现得非常好,在云计算和企业客户越来越多地采用AMD EPYC处理器的推动下,诚汇通数据中心的收入同比翻了一番,我们预计在2022年又是一个大幅增长的年份,因为我们正在加强我们目前的产品组合,并推出我们的下一代PC、游戏和数据中心产品。

    四季度PC市场需求好于预期,需求强劲,供应链问题或将得到缓解

    此前,由于担心PC市场放缓,分析师Harsh Kumar上周下调了AMD的评级。在AMD几个月前突破160美元后,Piper Sandler将该股目标定为130美元。

    然而,第四季度的PC市场销售好于华尔街预期,不仅仅在微软上周公布的第四季度财报中同比增长15%的“更多个人计算”业务收入,以及苹果强劲的同比增长25%并创新高的Mac收入就能看出。行业数据也同样说明问题,据Canalys的数据,PC行业在2020年和2021年的销量强劲,销量比2019年增长 27%,达到3.41亿台。

    AMD从销往PC领域的CPU中获得很大一部分销售额。容纳台式机和笔记本处理器的计算和图形事业部四季度收入为26亿美元,同比增长32%,环比增长8%,受到锐龙、镭龙和AMD Instinct处理器销量增长的推动,客户端CPU和GPU平均销价(ASP)同比和环比均增长。

    Susquehanna金融集团的分析师Christopher Rolland预计,在个人电脑和服务器领域的推动下,AMD将取得坚实的成果。他预计,AMD对2022年的预测将反映出个人电脑增长放缓,但他认为服务器方面会有强劲实力。此外,他认为AMD在2021年的服务器处理器销售额可以达到30亿美元,同比增长超过100%。

    2022年科技股面临的最大风险是新冠疫情缓解带来的业务正常化。芯片行业今年面临PC销售正常化增速逐步放缓的影响,但由于供应限制阻碍了上一年的销售,有分析认为AMD不会在很大程度上受到影响。

    而供应链问题或许不再成为其限制,在周二下午的财报后与分析师的电话会议上,AMD的Su表示,过去四五个季度该公司一直在努力解决供应链问题,在制造能力和材料方面都进行了投资。因此,她认为该公司预计有足够的产能来满足其2022年预测的需求。

    一季度毛利率预计提高到50%以上,AMD股票仍然是“顶级选择”么?

    美国银行Global Research分析师Vivek Arya表示,他认为第四季度的业绩和AMD第一季度的指引都有"小幅增长"。他认为其一季度毛利率预测提高到50%以上,是由其产品结构向高端服务器和PC处理器的转变所推动的。

    本月,三星正式发布了联手AMD研发的新一代旗舰处理器Exynos 2200,该芯片将首次为手机芯片带来硬件级光追支持,GPU能力将得到大幅提升。

    Arya表示AMD的股票仍然是一个 "顶级选择",因为其有可能继续获得市场份额。他指出,虽然供应紧张仍然是芯片行业普遍存在的问题,但AMD与台湾半导体制造厂(TSM)有健康的代工合作关系。

    投资者似乎也对AMD青睐有佳。今年截至1月27日,根据VandaTrack的数据,苹果和AMD跻身美国最受欢迎的股票前五名。这也意味着,美国散户逐步抛弃“泡沫股”回归大盘蓝筹。

    然而,Lynx Equity Strategies的分析师KC Rajkumar对一季度预测持怀疑态度,他表示:

    AMD的风险回报已经非常复杂,即使在目前水平上也应该谨慎看待,因为市场不再支持高增长、高倍数的公司。

    此外,不容忽视的是老牌芯片巨头英特尔正在缩小与AMD在产品设计和工艺技术方面的差距,英特尔在高端PC处理器方面逐步赶上。同时,AMD对赛灵思的收购仍然悬而未决。

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